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21世纪经济报说念记者 张伟泽 香港报说念开云体育

11月21日，星展银行发布2025中国内地及香港2025年宏不雅经济瞻望。星展银行（香港）首席中国经济学家纪沫在发布会上默示，在预期有10.5万亿元经济刺激的前提下，中国内地2025年GDP增长将不绝保管在5%。濒临未来可能的地缘政事风险，内地将会有相应力度的经济刺激计谋出台。

论述预期2025年内地将会刊行2万亿元的超遥远相配国债、4.5万亿元场所政府专项债券以及针对“白名单”项方针4万亿元注资。这些财政刺激步调将会拉动0.9%的经济增长。

星展银行（香港）经济商议部经济学家谢家曦指出，当今中央政府债务占GDP的比重为24%（2024年第一季度数据），相较于G20平均水平的74%仍有很大的空间。当今能不雅察到，中央政府全球支拨在2024年9月同比增速达到8.4%，远高于场所政府1%的增速。中央政府在本轮刺激中将承担更多背负。

关于房地产阛阓而言，纪沫指出，内地房地产阛阓仍是经济的紧要风险。当今房地产的库存盘活周期在2024年9月达到31.9个月的历史性高位，远高于18个月的平均水平，仍需要大宗资金以经司库存。

纪沫对21世纪经济报说念记者默示，当今其团队不雅察到内地房地产阛阓出现了一些动态变化。深圳以及杭州等一线城市楼市的存货盘活周期依然降至平均水平傍边。同期，三四线城市在本年十一黄金周的一手房销售量同比高潮超过60%。这证实当今房地产阛阓仍有较大刚需，要开释这部分需求，要点是默契价钱。斟酌内地房地产阛阓价钱将在2025年年底企稳。

论述指出，由于总需求握续疲软，央行需要进一步放宽货币计谋。下个月1年期贷款阛阓报价利率(LPR)仍有下调10个基点的空间，斟酌2025年将会再下调50个基点。

另外，在全球需求健硕的情况下，出口仍将是来岁内地经济增长的复旧之一。跟着对外商业的多元化水平上升，中国将更有才能反抗商业保护主见的影响。

谢家曦指出，当今东盟依然成为中国最大的出口方针地，占2024年前10个月总出口的16.2%。同期，中国也在不休开发中东以及拉好意思阛阓，这将成心于出口溜达风险。当今中国在电子产物、汽车以及家用电器等项方针出口推崇亮眼。

关于2025年汇率阛阓走势，星展以为，亚洲国度货币对好意思元汇率齐将会有所反弹。2025年东说念主民币对好意思元汇率将会有1.1%的升幅，波动区间为7.04-7.12。

纪沫对记者默示，当今影响东说念主民币汇率走势主要受中国经济增长以及好意思联储降息过程等身分的影响，磋商到以上身分，东说念主民币将不会有大幅度的波动，将不绝四肢亚洲货币的默契器。