文 | 董武英开云体育

连年来，AI市集的握续爆发带来了前所未有的造富时期，民众GPU完全龙头英伟达现时市值跨越4.5万亿好意思元，并带动产业链企业股价暴涨，为英伟达提供PCB家具的胜宏科技市值也接近2700亿元。

而胜宏科技的供应商，坐褥一种仅为成年男性头发丝直径五分之一的小玩意儿的企业，也成了本年以来A股发达最佳的上市公司之一。

这家公司等于鼎泰高科，其主要家具是用于PCB电路板钻孔的钻针，其量产的开赴点进家具直径仅为0.02毫米。12月23日，鼎泰高科股价创出历史新高，最高达到每股145.88元，市值一度冲破580亿元。限度12月24日，鼎泰高科市值回落至566亿元，年内股票涨幅高达561.97%。

从2013年景立于今，鼎泰高科用了12年的积贮换来了本年的动须相应。在这家企业的高光背后，鼎泰高科究竟有着若何的据说故事？

从活水线女管事念起，12年干出一个民众第一

1989年，一个名叫王馨的河南女孩，踏上了赶赴东莞的打工之路。这一年，她只好16岁。

三年前，她的父亲因为肝硬化物化，本不裕如的家庭因为疾病变得家贫壁立，考上要点中学的王馨被动辍学。这一次县处事局组织100名女工出门务工，王馨方位的大队仅有3个限额，被挑中的王馨不会猜度，她的东谈主生将会就此蜕变。

到了东莞，王馨成为了一家玩物厂的活水线工东谈主。职责很苦，早上6点钟上班，晚上平日加班到12点，月工资200多块，一同来的工东谈主走了七成多，但王馨照旧坚握了下来，并学习起了通盘这个词工序上的操作经过。

就这么，王馨在东莞的工场职责了多年，时间也换了职责，到了一家PCB电道路板工场打工。换了职责后，王馨照旧从活水线工东谈主作念起，由于清苦勤学，不久后王馨就升任组长，随后晋升成车间主任，这段阅历让王馨对PCB电路板行业有了真切了解。

1997年，跟着家用想象机行业发展，王馨意志到PCB行业的发展契机，尤其是用于给PCB电路板钻孔的钻针，更是一个值得挖掘的市集。这种钻针直径时常在0.1毫米到6.5毫米之间，畸形细小，价钱也仅在几块到几十块之间，但由于属于耗材，在PCB行业价值量并不低。

基于我方的机敏细察，王馨决定创业，回到梓乡南阳用我方打工的积蓄创办了一家小企业，从事老练的钻针商业生意。那时，王馨只消买进钻针加工一下就能赚取差价，比打工赚的更多。到21世纪初，王馨还是积贮起了第一桶金，成为了企业家。

这一阶段，王馨曾尝试过多元化发展。试过卖酒，涉足过小额贷款行业，也与合营伙伴开设过不同工场，还投资过房地产名堂，但最终这些多元假名堂皆莫得达到预期。

在多元化频频失败后，王馨初始真切想考起了公司的往常，领略到只好专注智商作念成行状。因此，在2013年，王馨决定回到东莞，进攻PCB钻针自主研发和坐褥规模，成立了鼎泰高科。

那时的PCB钻针以入口为主，价钱崇高且受制于海外企业。王馨和鼎泰高科机敏地发现了国产替代的机遇，握续研发，推出了国产的PCB钻针，连忙拓展市集。

经过十余年的握续研发和发展，鼎泰高科在PCB钻针这个细分市集合作念到了民众第一，钻针加工精度冲破0.001毫米，量产委用直径终了0.02毫米，均遥遥率先于行业。在2024年，鼎泰高科民众钻针销量高达8.1亿支，民众市集份额达到26.8%。本年上半年，这一份额进一步耕作至28.9%。

在自研钻针的同期，鼎泰高科也终贯通钻针上游开导的全面自研。据官方先容，鼎泰高科当今坐褥钻针所需的坐褥开导、检测开导、镀膜开导等皆是自制的，自研开导举座占比约95%。

当今，鼎泰高科还是是民众产能最高的PCB钻针坐褥企业，自研开导也使其不错连忙终了产能扩展。恰是凭借技能上风和自研开导上风，鼎泰高科得以鄙人游市集爆发后连忙扩展产能，终了事迹增长。

本年以来，鼎泰高科迎来了事迹和股价的高光时期。由于AI市集握续火热，AI服务器拉动PCB板需求握续耕作，看成耗材的PCB钻针市集在本年透顶爆发。

本年前三季度，鼎泰高科营收达到14.57亿元，同比增长了29.13%。终了归母净利润2.82亿元，同比大增63.94%，前三季度利润范围还是跨越了2024年全年，并远超历史最高水平。

事迹爆发后，成本市集连忙给出了利弊响应，股价连忙暴涨。限度12月24日，鼎泰高科年内股价涨幅高达561.97%，在通盘A股中皆名次前方。最新股价为每股138.02元，市值高达565.88亿元。

AI需求爆发背后，鼎泰高科的挑战与搪塞

不外，需要能干的是，鼎泰高科天然还是成为了民众第一大PCB钻针销售企业，但也濒临着较大竞争压力。

贵府知道，当今PCB钻针规模玩家主要来自中国、日本，中国大陆企业在市集份额上占据率先上风。

2024年鼎泰高科PCB钻针销售量达8.1亿支，民众市集份额达26.8%，名轮番一。名轮番二的亦然国内企业，上市公司中钨高新旗下的金洲精工，其销售达7.0亿支，民众市集份额为23.1%，与鼎泰高科差距并不大。名轮番三和第四的企业区分来自日本和中国台湾，市集份额均在10%左右，与前两名差距较大。

本年上半年，市集神气未发生彰着变化。鼎泰高科出货量达5亿支，市集份额耕作至28.9%，金洲精工销量3.6亿支，市集份额为20.8%，第三和第四名市集份额踏着实10%左右。

从竞争神气来看，金洲精工是鼎泰高科最强竞争敌手，且具有一定原材料上风。

PCB钻针中枢原材料是钨粉和钴，尤其受钨粉价钱影响较大。字据鼎泰高科港股IPO招股书，其猜度本年钨粉均价将达到434元/千克，较2024年每千克304元的均价耕作了4成以上。

金洲精工是中钨高新的控股子公司，中钨高新业务遮盖从钨矿开采、冶真金不怕火到硬质合金及深加工的全产业链，两者协同将具有较为彰着的原材料成本上风，这在钨粉价钱飞腾的情况下尤为突显。

除市集竞争外，鼎泰高科还濒临着一定的技能替代风险。

当今，鼎泰高科的事迹爆发主若是由于愚弄于AI规模的PCB板市集需求爆发。但相较于传统规模，跟着高速材料变更以及材料厚径比（材料厚度和钻孔直径比例）的上升，机械钻孔成果在大幅下落，对钻针的断刀率、孔壁质料等皆提议了更高的技能和质料条款。

在AI服务器等高端PCB的钻针愚弄上，行业当今存在多种技能决议的愚弄尝试，这些决议各有特色和适用场景，尚未固定。鼎泰高科虽针对各种决议均有布局，但也存在一定技能迭代风险。

此外，鼎泰高科主要从事的是机械钻孔技能，一定进程上濒临着激光钻孔企业的竞争要挟。机械钻孔成本更低，适用范围更广，遮盖0.10mm以上的大部分PCB钻孔规模。激光钻孔主要在0.15mm以下直径的微孔规模占据较大上风，尤其适用于盲孔加工规模。

当今两种技能处于共存情景，不外激光钻孔龙头企业也在发力机械钻孔市集，如巨室激光旗下的上市公司巨室数控既发展激光钻孔业务，也在轻易拓展机械钻孔业务，家具类型更为完备，具备较强的市集竞争力。

当今来看，鼎泰高科在通过多种治安来搪塞变化，终了遥远发展。

研发层面，鼎泰高科正在加大技能研发，鼓动家具迭代升级、基础参议和前瞻性技能参议。本年前三季度，鼎泰高科研发用度约8000万元，研发用度率为6.16%，与以往6-7%的研发用度水平基本保握一致。

家具层面，当今鼎泰高科8成左右营收来自于钻针业务，但也在进一步扩大一体化上风，从PCB钻针到研磨抛光材料，再从钻针用具向数控装备拓展

市集层面，鼎泰高科当今已完成收购德国超细钻头和铣削用具制造商MPK Kemmer，以进一步拓展民众市集。

同期，鼎泰高科还是向港交所递交招股书，谋求H股上市，借助成本市集的助力鼓动在民众产能扩展、研发干预、产业链协同等方面的进展。

举座来看，跟着AI服务器带动钻针市集需求高增，鼎泰高科这个PCB钻针龙头迎来了事迹爆发和股价暴涨。预测往常，其能否在安祥中枢上风的同期开云体育，培养出新的增长弧线，值得温暖。

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